A inflação não é transitória e vai piorar, alerta economista

Os consumidores americanos não estão comprando a narrativa de que a inflação é transitória. Mesmo depois de cinco meses consecutivos de aumentos anuais do IPC acima de 5%, Jerome Powell, presidente do Banco Central dos EUA, continua a insistir que a inflação é “transitória” e o resultado de um “problema da cadeia de abastecimento”. 

Mas, de acordo com a Pesquisa de Expectativas do Consumidor do Federal Reserve de Nova York, as pessoas não estão acreditando nessa história. Eles esperam que a inflação esteja em 5,7% ao ano a partir de agora. E em três anos, eles ainda esperam que a inflação fique em 4,2%.

Em sua declaração mais recente do FOMC, o Fed afirmou que “o Comitê terá como objetivo atingir a inflação moderadamente acima de 2% por algum tempo, de modo que a inflação média seja de 2% ao longo do tempo e as expectativas de inflação de longo prazo permaneçam bem ancoradas em 2%”.

Como disse o WolfStreet, a inflação não está ancorada de forma alguma. É totalmente desprovida de âncora e está cravada nos céus.

Em março de 2022, os consumidores esperavam que a inflação ficasse em 3,2%. É claro que as expectativas de preços cada vez mais altos estão aumentando. Como WolfStreet explicou, conforme os preços reais aumentaram, os consumidores podem ver para onde isso está indo.

“Eles podem ver que até o Fed está começando a recuar em seu mantra de que essa inflação escaldante é apenas “temporária”, e eles não são enganados pelos esforços de alguns funcionários do Fed para redefinir “temporário” para significar o oposto de temporário. É no momento em que os consumidores pensam que a inflação permanecerá alta que eles mudam seu comportamento e contribuem para uma inflação ainda mais alta ”.

As expectativas de inflação contribuem para a espiral inflacionária. Em teoria, quando os consumidores esperam que os preços subam rapidamente, isso afeta seu comportamento. Eles começam a empurrar as compras para frente para evitar preços mais altos mais tarde. 

Eles também se dispõem a aceitar preços mais altos em vez de ir embora. Esse comportamento alterado pode, teoricamente, aumentar a pressão inflacionária no futuro. As expectativas de inflação do consumidor daqui a um ano para muitas categorias importantes são ainda maiores do que 5,7%.

• Aluguel: + 10,0% (novo recorde)
• Preços dos alimentos: + 9,1% (novo recorde)
• Preços da gasolina: + 9,4%
• Cuidados de saúde: + 9,4%
• Ensino superior: + 7,4%.

Enquanto isso, o Fed se recusa a assumir qualquer responsabilidade pela pressão inflacionária. Não há reconhecimento de que trilhões em impressão de dinheiro podem estar contribuindo para o aumento dos preços.

Nos 20 meses desde março de 2020, o Fed aumentou os ativos em seu balanço em US$ 4,2 trilhões. Quase dobrou seus ativos totais para US$ 8,6 trilhões. Enquanto isso, o governo dos EUA liberou mais de US$ 5 trilhões em gastos deficitários. Isso totaliza quase US$ 10 trilhões em estímulos. Isso foi, por definição, trilhões em inflação.

Em certo sentido, o Fed e os especialistas da corrente principal estão certos. A demanda do consumidor está alta e os americanos estão gastando muito dinheiro. Mas eles estão certos pelo motivo errado, como apontou o editor-chefe do Mises Institute, Ryan McMaken.

“Se olharmos para a imensa quantidade de dinheiro novo criada nos últimos dezoito meses, devemos absolutamente esperar que as pessoas tenham mais dinheiro. Mas isso também significa muito mais pressão sobre a infraestrutura logística, à medida que as pessoas compram mais bens de consumo. A ideia de que os problemas da cadeia de suprimentos estão ‘impulsionando a inflação’ leva a causa para trás. É a inflação da oferta de moeda que está causando muitos dos problemas da cadeia de abastecimento. Não o contrário.”

Independentemente disso, os americanos não estão acreditando na narrativa transitória do Fed. Eles podem ver os preços escritos nas etiquetas dos mercados. 

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