No sistema de transações blockchain, a liquidez é o que transmite o valor dos tokens. Nas finanças descentralizadas (DeFi), a liquidez pode ser refletida através do TVL, que é um indicador usado para acessar projetos da categoria: quanto maior o TVL, mais capital é administrado.
O mundo LEGO do DeFi: A batalha do TVL
Inicialmente o DeFi era inseparável do mecanismo AMM (automated market making ou criação de mercado automatizada). O surgimento do mecanismo AMM on-chain, juntamente com as DEXs e “provedores de liquidez” correspondentes, ofereceu uma solução totalmente nova para certos problemas de liquidez: qualquer indivíduo independente pode se tornar um “criador de mercado” e fornecer liquidez aos pools.
Impulsionados pelo AMM, os projetos DeFi on-chain registraram um crescimento explosivo de liquidez. Inclusive, foi o que contribuiu com o surgimento da exchange descentralizada Uniswap. No entanto, o mecanismo básico de AMM não pode fornecer liquidez aos tokens emergentes porque os usuários precisam mantê-los antes de fornecer liquidez a eles.
Isso exige que eles comprem os tokens emergentes primeiro, o que é uma jogada arriscada, pois esses ativos podem não ter o crescimento esperado. Isso desencadeou o surgimento da mineração de liquidez, que é um mecanismo de incentivo sob o qual os usuários interagem com os protocolos DeFi e recebem tokens nativos como recompensa.
Alimentados por esse novo mecanismo, o ecossistema DeFi alcançou um crescimento impressionante. O Compound, protocolo de empréstimo DeFi, é um projeto típico que registrou um crescimento significativo em termos de base de usuários e liquidez ao alavancar um modelo de incentivo tão inovador.
Olhando o crescimento da mineração de liquidez, o TVL on-chain atingiu o auge de US$185,68 bilhões em dezembro de 2021. No entanto, a opção é sujeita a muitos limites, e isso a torna apenas uma solução temporária porque as recompensas em token implicam em altos custos.
A baixa do mercado e o colapso do DeFi
Este ano, o recuo do mercado atingiu todo o espaço cripto. Aqui, podemos ver o impacto no DeFi e o TVL atual da rede. Em 11 de agosto, o TVL combinado de projetos DeFi multi-chain era de US$70,33 bilhões, uma queda de 62,1% em comparação com a alta histórica de US$185,68 bilhões em dezembro de 2021.
A recessão é inteiramente o resultado de quedas sofridas por ativos amplamente integrados, como o ETH, mas também pode ser causada pelas falhas do LEGO financeiro do DeFi, que agora está sendo ampliado pela baixa do mercado.
Hoje, as chamadas inovações introduzidas por muitos projetos DeFi são apenas tentativas de produzir ativos financeiros complexos, lógica de negociação e mecanismos de incentivo, que levam a informações de mercado assimétricas.
Isso contraria os princípios de abertura e transparência defendidos pelo DeFi inicialmente. Tais projetos que buscam pseudo-inovações falsas, e geram complexidade para comprometer a transparência e esconder suas falhas, violam as promessas originais do DeFi.
Como resultado, conforme o mercado se torna baixista, os projetos DeFi que alegavam ser livres de risco faliram inesperadamente da noite para o dia.
O mercado de baixa atual revelou a falha do DeFi: a liquidez deve ser guiada e gerenciada de maneiras melhores. Além disso, a queda do setor também levanta a questão: os projetos DeFi devem buscar a inovação criando mecanismos cada vez mais complexos?
Renove através da facilidade de uso
O DeFi não desaparecerá, pois continua sendo uma grande inovação nas finanças blockchain. Embora o setor tenha sido atingido por adversidades com o recuo do mercado, a desaceleração permite que os projetos reconsiderem o caminho de inovação durante a crise.
Como Vitalik colocou: “Para ser claro, quando critico o DeFi, estou criticando a sua otimização excessiva, a ponto de você conseguir pequenos ganhos percentuais, mas esquecendo de tornar as coisas mais simples, burras, resilientes e acessíveis”.
O novo DeFi deve buscar inovações fáceis de usar, abertas e transparentes que estejam em conformidade com as regras básicas da economia, em vez de empilhar mais LEGOs e aumentar a complexidade.
Por exemplo, a exchange global de criptomoedas CoinEx visa “Simplificar a Negociação de Cripto”, e a CoinEx Smart Chain (CSC) segue os princípios de abertura, transparência e facilidade de uso. Compatível com EVM, a rede pública busca construir um sistema DeFi eficiente.
Inclusive, a rede está realizando o segundo hackathon global da CSC, que apresenta um prêmio total de US$ 100.000 e aceita todos os projetos que buscam inovação (junte-se ao hackathon). A CSC encoraja todas as mentes brilhantes a construir projetos e aplicações em sua rede.
Além do prêmio total de US$ 100.000, projetos excepcionais podem se beneficiar do Plano de Apoio Multimilionário da CSC, bem como dos recursos de mercado internacional da rede, uma equipe técnica forte e canais de listagem. Todos podem ajudar a incubar projetos premium.