Karen Karniol-Tambour, co-diretora de investimentos da Bridgewater Associates, afirmou em uma entrevista à Bloomberg que a atual crise econômica será diferente de todas as outras anteriores.
Fundada pelo bilionário Ray Dalio, a Bridgewater Associates é o maior fundo de hedge do mundo, com cerca de US$ 130 bilhões em ativos sob gestão.
Quando questionada sobre o próximo grande risco que ela vê entre 5 a 10 anos para o mercado, Karniol-Tambour respondeu:
“O próximo grande risco são as recessões mais profundas e mais longas do que estamos acostumados.”
Em recessões econômicas anteriores, “os bancos centrais podiam simplesmente entrar e reverter isso”, observou ela, acrescentando que, quando os bancos centrais simplesmente imprimiam dinheiro, as recessões eram “rápidas e superficiais”, não “profundas e longas”.
“Então, para mim, a represa foi rompida onde os formuladores de políticas fiscais agora fazem parte da história. É muito mais provável que eles interfiram com grandes expansões fiscais.
Por outro lado, eles estarão em uma situação ainda mais difícil porque terão uma inflação muito mais arraigada devido às pressões inflacionárias seculares e ao estímulo das autoridades fiscais ao mesmo tempo.
Portanto, eles serão forçados a apertar muito mais do que gostariam, ou liberar muito menos. Essas se tornam recessões muito mais difíceis, muito mais dolorosas.”
Karen continuou:
“Estamos em um lugar onde para resolver muitos dos nossos problemas mais importantes, você não pode confiar apenas nas forças do mercado, você também precisa das forças políticas para trabalhar”, enfatizou.
Karen afirmou que cotar relações comerciais com a China pode provocar fortes movimentos inflacionários:
“O maior curinga aqui, é claro, é o quão difícil fica o relacionamento com a China, porque a China está profundamente enraizada nas cadeias de suprimentos.
Há uma grande diferença entre ter que cortá-los modestamente ou realmente se separar da China. Isso pode ser um evento muito inflacionário que agrava significativamente todo esse ambiente”.