Na última quinta-feira, 5 de outubro, Marko Kolanovic, estrategista-chefe de mercado global e codiretor de pesquisa global do JP Morgan, apareceu no “Fast Money” da CNBC para discutir uma série de tópicos, incluindo suas opiniões sobre o mercado de ações, a posição do Federal Reserve nas taxas de juros e no desempenho das ações de mega capitalização em comparação com as ações de médio porte.
Possuindo um Ph.D. em física teórica de alta energia pela Universidade de Nova York, Kolanovic traz uma lente quantitativa para a análise de mercado. Sua equipe obteve as melhores classificações em pesquisas de investidores institucionais em todo o mundo, e ele pessoalmente ocupa o primeiro lugar em derivativos de ações das Américas.
Antes do JP Morgan, ocupou cargos importantes no Bear Stearns e Merrill Lynch. Conhecido pelas suas previsões precisas do mercado a curto prazo, foi rotulado como “O Homem que move os Mercados” pela CNBC e “Gandalf” pela Bloomberg. Em 2020, ingressou no Hall da Fama do Investidor Institucional.
Perspectivas do mercado de ações
Kolanovic começou afirmando que tem uma visão um tanto negativa do mercado de ações. Embora não tenha dito explicitamente que uma recessão é inevitável, mencionou que pensa que uma recessão “eventualmente acontecerá”. Ele também destacou que as vantagens e desvantagens nas ações não são particularmente favoráveis no momento.
Indicadores econômicos
Kolanovic observou que o mercado de trabalho está forte, mas destacou sinais de estresse no setor de consumo, como o aumento da inadimplência em cartões de crédito e empréstimos para aquisição de automóveis. Ele sugeriu que estes poderiam ser indicadores precoces de desafios económicos, embora não tenha dito especificamente que o sentimento do consumidor está a diminuir.
Taxa de juros
Kolanovic discutiu o nível atual das taxas de juros, particularmente o rendimento de 4,7% do Tesouro a dez anos. Ele afirmou que essas taxas não se alinham com os múltiplos históricos do mercado e mencionou que poderiam subir um pouco mais. No entanto, ele não expressou preocupação explícita sobre os atuais níveis de taxas.
Dinâmica do mercado de ações
Kolanovic falou sobre a divergência entre a NASDAQ e outros mercados. Ele observou que, embora a NASDAQ e as ações de mega capitalização tenham tido um bom desempenho, outros mercados permaneceram estáveis ou em baixa. Ele ofereceu duas linhas de ação: ou investir em ações atrasadas se acreditarmos que uma recessão não irá acontecer ou evitar ações de mega-capitalização se se espera uma recessão.
Posicionamento e sentimento sobre o mercado de ações
Kolanovic enfatizou que o posicionamento no mercado é importante e tem sido um fator significativo este ano. Ele observou que a volatilidade tem diminuído, o que tem sido um vento favorável para o mercado. No entanto, não disse especificamente que o aumento da volatilidade é um sinal de tempos mais difíceis que se avizinham.
Volatilidade como classe de ativos
Kolanovic abordou brevemente o tema da volatilidade como classe de ativos. Ele mencionou que é um desafio possuir apenas a volatilidade porque geralmente é negativa. Ele sugeriu que os investidores poderiam usá-lo para gerar rendimento através da venda de opções de curto prazo.
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