ETF de Bitcoin de futuros e à vista, quais as diferenças?

Em 19 de outubro de 2021, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) aprovou o primeiro fundo negociado em bolsa lastreado em futuros de bitcoin da ProShares. Qual a diferença entre este instrumento de investimento para um ETF no mercado à vista?

Um ETF é um veículo de investimento tradicional projetado para rastrear o desempenho de um determinado ativo ou grupo de ativos. Eles permitem que os investidores recebam exposição a esses ativos e diversifiquem suas carteiras sem se preocupar em possuir os produtos subjacentes.

Em essência, eles são uma alternativa muito mais simples do que ter que comprar ou vender ativos individuais. Existem diferentes tipos de ETFs e uma característica comum entre a maioria deles é que eles agrupam ativos com base no setor ao qual pertencem.

Por exemplo, existem ETFs que rastreiam empresas no setor de aviação, no setor de petróleo, no campo de energia e assim por diante.

O que é um ETF de futuros Bitcoin?

Os futuros de Bitcoin são um instrumento de negociação derivativo, permitindo que duas partes concordem em comprar ou vender BTC a um preço e data pré-determinados.

Basicamente, uma das partes concorda em comprar ou vender BTC a um preço específico em uma data específica, independentemente do preço final nessa data. Essa data específica também é chamada de data de liquidação (ou data de vencimento).

Uma vez que o contrato futuro de Bitcoin expire ou seja liquidado, uma parte deve comprar ou vender bitcoin pelo preço acordado – essencialmente, eles o obterão com um desconto ou pagarão um prêmio porque o preço provavelmente não será o mesmo como quando o contrato foi fechado.

Esses contratos são normalmente negociados em bolsas de commodities, como a Chicago Mercantile Exchange (CME), por exemplo. O preço dos contratos futuros de bitcoin e o preço de mercado do bitcoin podem ser diferentes com base na liquidação dos negociadores de futuros. 

Por exemplo, se mais pessoas acreditarem que o preço do bitcoin aumentará e estiverem apostando nisso, o valor desses contratos futuros será maior do que o preço atual de mercado do bitcoin. Isso é importante para o nosso próximo ponto.

Como você deve ter deduzido, ele representa um fundo negociado em bolsa que não é respaldado por bitcoins físicos, mas sim por contratos futuros de bitcoins. O valor desse ETF seria derivado do movimento do preço dos futuros do bitcoin, e a empresa que emite o ETF deve manter posições nesses contratos futuros e ancorar o preço de seu ETF a eles.

O que é um ETF Spot de Bitcoin?

Um ETF de Bitcoin regular baseado no mercado à vista rastreia o preço do bitcoin nos mercados abertos, e a sua negociação se assemelha à com a compra de cotas em fundos, como o GBTC, produto de investimento da Grayscale.

Isso traz alguns benefícios para determinados investidores. Alguns deles incluem:

• Exposição ao preço do Bitcoin por meio de um produto regulamentado
• Fácil acesso
• Não há necessidade de armazenar bitcoins

Em essência, as diferenças entre ETFs lastreados em futuros e à vista podem ser reduzidas a algumas coisas. Em primeiro lugar, o ETF à vista é lastreado por um bitcoin real, onde o ETF futuro é lastreado por derivativos (neste caso – contratos futuros de bitcoin).

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