O ex-executivo da Goldman Sachs, Raoul Pal, falou na sexta-feira (22) sobre o mercado tradicional e o mercado de criptomoedas. Na entrevista dada ao canal de YouTube Real Vision Finance, o analista comparou a valorização do bitcoin (BTC) à liquidez do mercado, e não a ciclos econômicos.
Segundo Pal, o BTC não se comporta como uma commodity, como o petróleo ou grãos, mas sim como um ativo que se move “para cima e para a direita”.
Entretanto, ao comentar sobre o halving do bitcoin, que ocorre a cada quatro anos, ele afirma que essa programação pode ter correlação, mas que não é o único fator. Para Raoul, o halving só faz sentido dentro do contexto de liquidez da criptomoeda, funcionando como um aditivo do impulsionamento de valor.
Ele reforça que existem outros modelos da análise que podem determinar o valor do bitcoin, pois não há fórmula mágica. O que vale lembrar que alguns desses modelos podem até trazer melhor entendimento sobre o mercado de ativos digitais.
Para ex-Goldman Sachs, mercado com liquidez = bitcoin mais caro
Raoul Pal é o fundador da Real Vision Finance, e tem como um de seus pontos fortes a análise macroeconômica e ciclos de mercado para suas alocações. Porém, ele evidencia que utiliza outros parâmetros para analisar o mercado de criptomoeda e bitcoin.
Para Pal o gráfico M2 é o mais importante para a análise de preço do bitcoin, esse padrão gráfico mede a quantidade de dinheiro em circulação na economia. Com isso, para Raoul Pal, o criptoativo se valoriza quando o M2 se expande.
“As criptos não são impulsionadas por ciclos, mas sim pela liquidez global, o desvio global da tendência do M2.”
Ao ser perguntado sobre a volatilidade da criptomoeda, o fundador da Real Vision aponta que isso também está ligado a variação da tendência do M2, como visto no gráfico acima.
“A liquidez impulsiona as criptomoedas. Lembre-se de que este não é um ativo cíclico, portanto, não volta para onde estava como o petróleo e commodities. Ele é um modelo de adoção de rede que vai para cima e para a direita ao longo do tempo.”
Quanto ao halving, Pal afirma que isso está correlacionado à liquidez, porém, evidencia que ele não é necessário como precursor.
“Você coloca mais liquidez nos mercados, isso faz com que mais pessoas consigam alocar capital nisso, em um ambiente de baixa oferta.”
Uma criptomoeda, diversos modelos de análise
Apesar do modelo M2 de variação de liquidez global ser usado por Raoul Pal, ele não é o único, e nem o mais conhecido do mercado de criptomoedas. Outros já foram desenvolvidos antes e possuem sua importância no setor.
Entre os mais famosos estão o Stock-to-Flow (S2F), criado por Plan B, criticado por muitos investidores. Também existe o gráfico arco-íris, que analisa o bitcoin em escala logarítmica e prevê um aumento exponencial de seu preço, e que também gera ressalvas em alguns analistas.
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