As Exchanges Descentralizadas (DEXs) são Aplicações Descentralizadas (DApps) em redes blockchain. Estas plataformas permitem a troca de tokens sem a necessidade de intermediários centralizados, como corretoras, bancos e fintechs.
As DEXs se tornaram particularmente populares nos últimos anos, com algumas bolsas movimentando bilhões de volume diário. Mas afinal, como funcionam estas aplicações?
Como funciona uma DEX?
Uma DEX é executada em uma rede blockchain. A principal DEX do mercado, a Uniswap, é executada na rede Ethereum (ETH), a principal plataforma para construção de aplicações descentralizadas.
A criação do Uniswap em 2018 inspirou o desenvolvimento de outras DEXs com funcionamento muito parecido, como é o caso do Pancake Swap (CAKE) da Binance Smart Chain e do SushiSwap (SUSHI) da rede Avalanche (AVAX).
O código das DEXs é essencialmente aberto, o que permite que novas versões desses protocolos sejam facilmente criadas e mantidas.
As DEXs possuem normalmente um token de governança, que permite fazer alterações e votar em mudanças no protocolo. Além disso, estes tokens estão normalmente associados aos valores negociados no protocolo, o que tende a provocar sua valorização.
As DEXs possuem formadores de mercados automatizados. Estes protocolos permitem que ativos sejam depositados em pools para prover liquidez para as operações na exchange. Dessa forma, os investidores podem colocar seus ativos para receber rendimentos, como um tipo de renda fixa. Os rendimentos variam a depender do token escolhido e das condições de mercado.
Vantagens das DEXs
As DEXs possuem várias vantagens em relação às bolsas convencionais, que incluem:
Maior transparência: Uma vez que os ativos estão todos registrados em blockchain, há uma grande vantagem de transparência em relação às exchanges centralizadas (CEXs), que podem ser obscuras sobre as suas reservas. Além disso, o código aberto também permite que o protocolo seja publicamente auditado por instituições independentes.
Maior privacidade: As DEXs não exigem requisitos de reconhecimento, como políticas de KYC e AML. Dessa forma, elas são uma melhor opção em relação às CEXs para quem deseja privacidade ou anonimidade.
Redução de custos: Por não possuírem intermediários centralizados lucrando com as operações, isto pode reduzir os custos de transação, o que beneficia os usuários.
Acessibilidade para novos projetos: Assim como a criação de padrões como o ERC-20 facilitou muito a emissão de tokens, as DEXs tornaram muito mais fácil permitir a negociação em um mercado aberto. Em resumo, qualquer instituição ou indivíduo pode facilmente adicionar tokens em uma DEX para negociação, mesmo sem conhecimento avançado sobre computação ou finanças.
Desvantagens das DEXs
Nem tudo são vantagens para as DEXs, que são ainda muito jovens no mercado. Confira algumas desvantagens destes protocolos em relação ás CEXs:
Possibilidade de hacks: Apesar de CEXs também estarem sujeitas a hacks, as DEXs estão sujeitas a hacks em seus contratos inteligentes, o que pode acarretar na perda de fundos. A história demonstra que os protocolos DeFi estão sujeitos a várias falhas. Para diminuir este risco, fazer a auto custódia é sempre a melhor escolha.
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Perda de acesso: Caso um usuário perca acesso a sua conta em uma DEX, não há maneira de recuperar o acesso sem as chaves ou senhas. Por isso, é necessário cuidado redobrado ao negociar ativos nessas plataformas.
Escalabilidade: As DEXs não estão prontas para escalar para muitos usuários, visto que o congestionamento nestas redes são comuns.
Baixa liquidez: As CEXs contam com uma menor liquidez, o que pode atrapalhar a negociação de valores maiores.
Sem suporte: Como não há uma empresa responsável por operar a DEX, também não existe um serviço de suporte para onde se pode ligar para resolver problemas.
Em resumo as exchanges descentralizadas são um nicho importante do mercado de criptomoedas que estão mudando a forma como as negociações podem ser feitas. As DEXs rivalizam diretamente com os bancos e corretoras, que prestam estes serviços de maneira centralizada.
No entanto, estes projetos são ainda muito jovens, e é necessário cuidado na hora de operar para não cometer nenhum erro e comprometer seus criptoativos.