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março 18, 2025 
4 min. 
O preço do Bitcoin (BTC) caiu mais de 22% desde que atingiu seu recorde histórico acima de R$ 540 mil (cerca de US$ 109 mil) em 20 de janeiro, mesmo dia da posse de Donald Trump como presidente dos Estados Unidos. Desde então, a queda persistente na cotação gera dúvidas sobre o fim do atual ciclo de alta, conhecido no mercado como bull cycle (período em que ativos valorizam continuamente).
Ki Young Ju, CEO da CryptoQuant, empresa especializada em análises do mercado cripto, afirmou recentemente que o ciclo altista do Bitcoin acabou. Para o executivo, o mercado deve passar por um período prolongado de preços estáveis ou em baixa pelos próximos 6 a 12 meses, enquanto investidores ajustam suas expectativas e estratégias após os fortes ganhos recentes.
A análise considera especialmente o comportamento das baleias (termo utilizado para grandes investidores que detêm grandes quantidades de criptomoedas). Esses investidores, que acumularam Bitcoin recentemente, estão agora realizando vendas frequentes, aceitando preços inferiores ao de compra. Esse movimento gera forte pressão vendedora, dificultando a recuperação dos preços.
Dados técnicos sugerem fim do ciclo de alta do Bitcoin
Para fundamentar suas previsões, Ki Young Ju utiliza indicadores técnicos como a média móvel de 365 dias (média do preço durante o último ano). Ao analisar esse indicador, ele observou uma tendência de queda, situação historicamente associada a fases prolongadas de baixa nos preços (conhecidas como bear market ou mercado de baixa).
Outro fator analisado é o comportamento dos índices técnicos como o NUPL (Net Unrealized Profit/Loss, ou lucro e prejuízo não realizado), que mede o lucro ou prejuízo acumulado dos investidores. Além disso, ele também mencionou outros indicadores técnicos conhecidos como NUPL, NUPL (Net Unrealized Profit/Loss), que indicam a diferença entre o valor de compra e venda das criptomoedas pelos investidores.
Segundo a análise, essas métricas técnicas indicam claramente um período de correção, no qual os preços devem oscilar lateralmente ou em queda nos próximos 6 a 12 meses, enquanto o mercado absorve as recentes altas expressivas.
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Historicamente, situações semelhantes ocorreram entre agosto de 2017 e dezembro de 2018, período marcado por queda de preços e baixa demanda após uma grande valorização anterior. Ainda que o mercado tenha amadurecido desde então, tudo indica menor apetite por novas compras massivas, ao menos no curto prazo.
