Bitcoin e ouro sob pressão enquanto o dólar rastreia rendimentos mais altos do Tesouro dos EUA

O Bitcoin está revertendo a alta do fim de semana, juntamente com a fraqueza do ouro, com as perspectivas de uma política monetária mais rígida nos EUA empurrando os rendimentos do Tesouro e o dólar para cima.

A criptomoeda está sendo negociada perto de US$41.800 até o momento, uma queda de 2% na semana, depois de saltar de US$41.000 para US$44.000 no fim de semana. 

O ouro está sofrendo uma perda de 0,5% a US$1.740 por onça, enquanto o índice do dólar, que acompanha o valor do dólar em relação a outras moedas fiduciárias importantes, saltou para máximas de um mês e meio acima de 93,00. 

O rendimento do Tesouro de 10 anos está em altas de três meses, perto de 1,5%, e o rendimento de dois anos está pairando em uma alta de 18 meses de 0,28%, de acordo com dados fornecidos pelo TradingView.

Os rendimentos dos títulos europeus também estão aumentando, com a alta do petróleo reforçando as expectativas de uma redução mais rápida do estímulo por parte dos bancos centrais.

Aumento nos rendimentos pode ser um problema

Diz-se que um aumento nos rendimentos dilui o apelo de ativos considerados portos-seguros ou de hedges de inflação, como ouro e Bitcoin. O BTC, no entanto, pode permanecer relativamente resistente, de acordo com analistas.

“O que importa para o ouro são os rendimentos reais (ajustados pela inflação), não nominais. E, sim, os rendimentos reais estão subindo, então imagino que o ouro permanecerá em desacordo”, disse Ilan Solot, estrategista de mercado global da Brown Brothers Harriman, à CoinDesk. 

“Isso também pode ter um impacto marginal no BTC, mas não acho que seja um fator importante”.

A participação institucional no Bitcoin aumentou desde o cash de março de 2020, tornando-o sensível aos mercados tradicionais. As correlações, no entanto, são muito tênues no mercado de criptografia, e empresas como a MicroStrategy adicionaram Bitcoin a seu balanço patrimonial para o longo prazo. Esses grandes jogadores podem não vender em resposta às oscilações nos rendimentos dos títulos.

Além disso, os rendimentos reais provavelmente permanecerão baixos, já que a alta pode trazer mais inflação e impulsionar a demanda por hedges de inflação.

“Se os investidores estão procurando por criptografia, eles estão em busca do rendimento mais profundo – rendimento que eles lutam para obter cada vez mais dos mercados tradicionais. Isso, junto com o cenário macroeconômico deficiente e a contínua alta da inflação, significa que o crypto yield está apenas começando”, disse Ben Sebley, diretor de crescimento do BCB Group, provedor business-to-business de trilhos bancários para criptomoedas. 

“Assim que a TradFi (finanças tradicionais) superar todas as barreiras iniciais de entrada, acho que será isso que levará a indústria [de criptografia] ao próximo nível de adoção global.”

“Cerca de 87% do desempenho do Bitcoin foi entregue enquanto o rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA aumentou”, observou Charlie Morris, diretor de investimentos da ByteTree, em um blog.

Como tudo isso atingiria o Bitcoin

Por fim, de acordo com Solot dos Brown Brothers Harriman, a conexão entre a política monetária, o ouro e o BTC torna-se mais pronunciada durante períodos de extremos, o que não parece ser o caso agora.

“A razão pela qual a curva de rendimento está se inclinando [rendimento de 10 anos subindo mais rápido do que o rendimento de dois anos] é em parte devido às expectativas anteriores de redução (menos títulos de compra de QE). 

É também, até certo ponto, uma inflação mais alta (escassez de energia, gargalos, escassez de microchip, mercado de trabalho correto, etc.)”, disse Solot ao CoinDesk.

“Mas não é o tipo de risco de hiperinflação que alguns argumentaram que poderia acontecer quando o Fed e o governo dos EUA começaram a superestimular a economia nos estágios iniciais da pandemia. Esses são problemas de inflação do lado da oferta ”, acrescentou Solot.

Dito isso, o Bitcoin pode sofrer um golpe se os rendimentos crescentes ou a turbulência no mercado imobiliário chinês pesar sobre os mercados de ações globais. 

Os futuros vinculados ao S&P 500 estão sendo negociados 0,35% a menos no dia. A criptomoeda caiu drasticamente na semana passada, juntamente com as ações, à medida que os temores sobre a incorporadora imobiliária chinesa Evergrande Group dominavam os mercados. 

“Quase todas as correções de Bitcoin em 2021 foram correlacionadas a uma correção S&P 500 de -2% ou mais”, escreveu Charles Edwards, fundador da Capriole Investments.

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