Em um novo relatório da FS Insight, o chefe de estratégia de ativos digitais da Fundstrat Digital Asset Research, Sean Farrell, argumenta que o Bitcoin (BTC) passou do estágio em que os ciclos de halving determinam o seu preço.
O estrategista examina a decepcionante ação de preço do Bitcoin nos últimos meses, quando no final do outono muitos entusiastas de criptomoedas estavam esperando que o BTC atingisse US$ 100.000.
Segundo o executivo, o movimento do Bitcoin está fortemente correlacionado com a adoção institucional, que tende a ser mais cautelosa nas suas entradas no mercado.
“A adoção institucional é uma faca de dois gumes. Apesar das tendências de oferta subjacentes de alta, o BTC tornou-se fortemente correlacionado com as ações no final do quarto trimestre de 2021 e, consequentemente, vendido diante do aperto do Fed. ”
Ao analisar o valor de mercado do Bitcoin sobre o valor realizado (MVRV) pós-halving em 2020 em relação a 2012 e 2016, o analista acredita que os dados indicam “descoberta de preço mais eficiente e talvez sinalizando a transição da rede de pagamentos para reserva de valor”.
“Estamos caminhando para um mundo pós-ciclo? Achamos que sim.”
Farrell continua dizendo que os mercados futuros de alta serão decididos por entradas de caixa e não por ciclos.
O analista prevê um aumento de mais de 300% para o bitcoin no ano de 2022.
“Aplicamos uma proporção de MVRV de 3,2x, que é a mediana histórica do Bitcoin quando um ATH [máximo histórico] é atingido, ao limite realizado projetado. Sensibilizamos o modelo para atingir uma faixa de US$ 138 mil a US$ 222 mil.”
No momento da redação deste artigo, o Bitcoin está sendo negociado em US$ 44.277.
Passando para o segundo criptoativo, o Ethereum (ETH), o relatório observa que a rede gerou quase US$ 10 bilhões em taxas de transação, apesar de enfrentar uma concorrência feroz de redes como Avalanche (AVAX), Solana (SOL) e Polkadot (DOT ).
“As guerras [de camada 1] começaram a sério em 2021, quando as redes apoiadas por empreendimentos ofereceram novas opções para desenvolvedores e usuários, na maioria das vezes competindo em escalabilidade.”
Quando se trata da previsão de preços da ETH, Farrell acredita que a plataforma líder de contratos inteligentes continua subvalorizada.
“Apesar de um conjunto [competitivo] de camadas 1 para comparar, não achamos que o mercado esteja necessariamente precificando esses ativos com base em fundamentos ainda.
No entanto, qualitativamente, sentimos que o Ethereum está notavelmente subvalorizado.
Aplicamos uma análise semelhante ao ETH (com base nas entradas e no MVRV estimado) para chegar a uma meta de preço de US$ 12.000.”
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