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julho 22, 2023 
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Os títulos emitidos por El Salvador, o primeiro país do mundo a estabelecer o Bitcoin (BTC) como moeda legal, aumentaram 60% em valor este ano – rivalizando com os ganhos de 80% do Bitcoin.
A demanda repentina pela dívida nacional do país representa uma grande mudança de sentimento em relação à sua posição financeira. Os rendimentos da dívida de 10 anos de El Salvador chegaram a 24% há apenas 12 meses, em linha com economias em dificuldades como Ucrânia e Argentina.
No entanto, o país pagou com sucesso US$ 800 milhões de dívidas de curto prazo em janeiro, juntamente com juros, provando que a mídia e as agências de classificação de crédito estavam erradas.
No ano passado, o Morgan Stanley antecipou que era um bom momento para comprar títulos salvadorenhos, acreditando que o governo poderia “atrapalhar” seus pagamentos de juros no curto prazo.
Aaron Stern, diretor de investimentos da Converium Capital em Montreal, disse à Reuters que os preços dos títulos do país estavam “separados dos fundamentos” no final de 2022.
“O mercado estava preocupado com a disposição de pagar do governo”, disse ele. Agora, os títulos do país parecem atraentes ao lado dos preços da dívida de outros países emergentes.
Ainda não é hora de sacar
Dados da Refinitiev mostram que os títulos do país atualmente rendem entre 14% e 18%. Apesar de seu desempenho otimista este ano, alguns acreditam que não é hora de sacar.
“El Salvador está posicionado de forma única como um dos créditos problemáticos de ‘desempenho’ de maior rendimento”, disse Nathalie Marshik, do BNP Paribas, diretora-gerente de renda fixa da América Latina.
O desempenho dos títulos de El Salvador imitou o do Bitcoin ao longo do ano passado, caindo no verão de 2022 antes de se recuperar no primeiro semestre de 2023.
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