As ações da Coinbase, a segunda maior exchange de criptomoedas do mundo, estão apresentando uma forte correção de 87% desde o topo histórico após a abertura do seu capital no início do ano passado.
As ações já estavam sujeitas a uma venda generalizada devido a um colapso mais amplo nos mercados de criptomoedas, mas o relatório de ganhos trimestral publicado na terça-feira reforçou o sentimento negativo em torno dos papéis da companhia.
O preço atual reflete uma queda impressionante de 87% em relação a abril de 2021, quando a exchange abriu o capital por meio de uma listagem direta e as ações foram negociadas brevemente a US$ 381.
Embora as ações mantivessem seu valor até o final do ano passado, elas começaram a cair quando os mercados de criptomoedas esfriaram em janeiro, antes de corrigir vertiginosamente no mês passado.
Na quarta-feira, o CEO Brian Armstrong citou o conhecido investidor Fred Wilson em um tweet, afirmando que a turbulência no mercado de curto prazo pode “oferecer preços de liquidação para as maiores empresas do mundo” – sugerindo que ações de US$ 50 da Coinbase podem ser uma pechincha.
“Os mercados são irracionais no curto prazo, mas não no longo prazo. Eles às vezes oferecem preços de liquidação para as maiores empresas do mundo.” – @fredwilson
Em teleconferência, a CFO Alesia Haas rejeitou as preocupações sobre os gastos da empresa – particularmente sua recente contratação de 1.200 funcionários – e disse que a Coinbase não está considerando demissões.
“Podemos escolher a lucratividade sobre o investimento no negócio, mas escolhemos o investimento no negócio”, disse Haas.
Haas e Armstrong também reiteraram a estratégia de longo prazo da empresa de construir uma economia futura centrada em criptomoedas nos bons e maus momentos.
A confiança dos executivos pode ser justificada porque a Coinbase tem grandes reservas de caixa e registrou grandes lucros em quatro dos cinco trimestres em que é uma empresa pública.
Por outro lado, o índice preço/lucro (P/L) da empresa – uma métrica importante que sugere a visão dos investidores sobre as perspectivas futuras de uma empresa – caiu para 3,5.
O preço das ações da Coinbase pode ter sido ainda mais prejudicado por uma manchete sugerindo que a empresa pode enfrentar o risco de falência e fazer com que os clientes percam algumas de suas participações em criptomoedas no processo.
A manchete parece ter sido estimulada por uma nota de rodapé nos registros de lucros da Coinbase relacionados à falência. Armstrong, no entanto, observou que a linguagem de falência foi estimulada por novos regulamentos da SEC e que os fundos dos clientes estão seguros “mesmo em um evento de cisne negro”.
No final do pregão de quarta-feira, as ações da Coinbase se recuperaram um pouco, chegando perto de US$ 55. Mas resta saber se US$ 50 se tornarão um piso para a ação ou se choques de mercado adicionais a afundarão ainda mais.
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