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junho 6, 2025 
4 min. 
A Inteligência Artificial (IA) não apenas encanta, ela agora captura o mercado. No início de 2025, ela se impõe como o verdadeiro eldorado do capital de risco, absorvendo a maior parte dos financiamentos tecnológicos, segundo um relatório do JPMorgan. Essa corrida algorítmica, impulsionada por valorizações recordes, traduz uma mutação profunda do mercado, entre esperanças exageradas e sinais de saturação. Por isso, esse frenesi levanta muitas questões e faz o mercado lembrar de velhos tempos, como o auge do Bitcoin.
IA Captura o Essencial dos Investimentos em Capital de Risco
A inteligência artificial não se contenta mais em ser manchete: ela agora absorve a maior parte dos fluxos financeiros. No primeiro trimestre de 2025, ela se posicionou no topo da cadeia alimentar do capital de risco, eclipsando outros setores tecnológicos. O relatório Venture Beacon do JPMorgan apresenta essa concentração inédita: as empresas de IA representaram quase 60% de todos os investimentos em estágio avançado. Consequentemente, essa mudança para a IA não é casual; ela reflete a obsessão dos investidores por narrativas tecnológicas de alto potencial. No entanto, ela também levanta a questão de uma possível bolha especulativa, alimentada por promessas algorítmicas que podem ser exageradas.
Startups de IA: Valorizações Recordes e Grandes Expectativas
As startups de IA ganharam terreno em detrimento de projetos não ligados à IA. Essa preferência se manifestou por condições de financiamento especialmente vantajosas: as valorizações foram superiores, de 12% a mais de 150%, em rodadas de investimento. Além disso, megaturnos alcançaram valorizações 8,8 vezes superiores à média, e captações recordes mostraram sete vezes mais capital levantado em projetos de IA.
Esse nível de exuberância financeira cristaliza grandes expectativas: automação, escalabilidade e disrupção setorial transversal. Mas, à medida que as rodadas avançam, a diluição dos fundadores diminui, as cláusulas “pay-to-play” se multiplicam, e os conselhos se reduzem. Assim, o mercado exige da IA um retorno imediato e sustentável. Essa é uma aposta arriscada em uma tecnologia cujos usos ainda estão em fase de apropriação.
O Mercado de Capital de Risco Mostra Sinais de Contração
Essa dominação da IA no capital de risco no primeiro trimestre de 2025, no entanto, esconde uma desaceleração estrutural do capital de risco. De fato, os tamanhos das transações caíram até 31%, e as valorizações globais recuaram 37%. Esse paradoxo ilustra um sistema em tensão: a IA captura a atenção, mas todo o mercado parece se esgotar.
Esse desequilíbrio lembra a situação do Bitcoin, que atraiu capitais maciçamente durante suas fases de alta, coexistindo com uma desconfiança persistente em relação ao ecossistema cripto em geral. Como o BTC em 2021, a IA hoje concentra esperanças e excessos.
Essa recentralização expõe o capital de risco a uma volatilidade amplificada pela homogeneidade das apostas financeiras. O crescimento rápido da IA atrai capital, mas essa concentração pode gerar uma bolha especulativa semelhante à do Bitcoin.
Paralelamente, Jamie Dimon, o CEO do JPMorgan, critica a ideia de armazenar Bitcoin para a segurança nacional, recomendando armas em vez disso. Essas divergências destacam a incerteza sobre a sustentabilidade desses investimentos tecnológicos.
